Vandaag start de tweedaagse rentevergadering van de Federal Reserve. De druk op de centrale bank is groot, zowel politiek als vanuit de financiële markten. Veel beleggers rekenen op de eerste renteverlaging van dit jaar, maar de vraag is vooral: welke signalen geeft de Fed over de toekomst?
Politieke druk neemt toe
Hoewel de Fed formeel onafhankelijk opereert, is de politieke druk momenteel groter dan ooit. President Trump heeft al maanden duidelijk gemaakt dat hij een forse renteverlaging wil zien. Zijn ongenoegen over voorzitter Jerome Powell is inmiddels breed bekend, en hij hoopt de kans te krijgen om een vertrouweling als opvolger te benoemen zodra Powells termijn afloopt.
De samenstelling van het Fed-bestuur zorgt bovendien voor extra spanningen. Bestuurder Lisa Cook wist na juridische stappen haar positie te behouden, terwijl Adriana Kugler onverwacht opstapte. Haar tijdelijke vervanger Stephen Miran, die onlangs met een nipte meerderheid door de Senaat is benoemd, staat bekend om zijn nauwe banden met Trump en lijkt diens visie te delen.
Verwachtingen in de markt
Volgens Trading Signalen is het vrijwel zeker dat de Fed de beleidsrente gaat verlagen. De markt houdt rekening met een bescheiden stap van 25 basispunten, wat de federal funds rate terug zou brengen van 4,25%–4,50% naar 4,00%–4,25%.
Twee Fed-gouverneurs – Christopher Waller en Michelle Bowman – spraken zich eerder al uit voor een verlaging, waardoor de kans groot is dat er nu voldoende steun binnen het comité bestaat om daadwerkelijk door te pakken.
Drie factoren om scherp op te letten
Volgens Trading Signalen zijn er drie elementen die bepalend kunnen zijn voor de marktbewegingen na het rentebesluit:
-
Het rentebesluit zelf – de verlaging met 25 basispunten lijkt ingeprijsd, maar een grotere stap zou verrassen.
-
De dotplot en economische ramingen – verschuivingen hierin kunnen beleggers een nieuw beeld geven van het verwachte pad van de rente.
-
De toon van Powell – zijn toelichting bepaalt in hoge mate of de markt dovish of juist voorzichtig reageert.
Conclusie
Dat de rente omlaag gaat, is bijna een zekerheid. Toch is het vooral de vooruitblik van Powell en de signalen uit de dotplot die de toon zullen zetten. Trading Signalen benadrukt dat veel nieuws al in de koersen verwerkt zit, waardoor de kans groot is dat het rentebesluit voor extra volatiliteit zorgt.
